基金要賣出嗎？

根據國內所謂基金專家的說法是，「一定要」懂得獲利了結。新手10%就要贖回，老手可以等20%，高手等季線下彎就要捨得賣。我覺得那是不正確的說法，譬如你在94年投資大陸，你可以獲利260%以上，在92年投資印度，可以獲利400%以上，投資巴西，可以獲利420%以上，...20%就贖回嗎？

　　「億萬富翁的投資賺錢智慧」的作者博多‧雪佛的建議如下：

　　「答案和你手中資產的風險等級有關。對於風險等級一到三的產品，最好的作法就是：維持現狀，風險等級四也是如此。也許在這些等級中會不斷出現新產品，不過是否值得賣出手中的資產則令人懷疑。讀者可以定期上我們的網頁查詢，我們將提供許多新的投資選擇。

　　對於風險等級五和六的產品，問題焦點也在於賣出時機。我的看法是：依照本書的建議，寫下你的獲利目標(不要超過100%到200%)，當目標達成時，至少要賣出一部分資產。」

　　現在你應該有一個明確的答案了，風險等級五或六是風險性較高的基金，比如單一國家基金或原物料基金等「一定」要停利。

　　但何時停利呢？我認為遵循「長線賣出法」的原則即可，唯一不可取的方式就是10%,20%的目標式停利法。

　　另外一個問題是，風險等級四的基金真的不需要停利嗎？譬如遭遇2008年的金融大海嘯，不停利難道不會受到重傷嗎？

　　首先我們先看下圖，發現全球型股票基金在2008年的金融大海嘯中，其跌幅跌得比道瓊指數還要重。顯然雪佛的說法是不正確的。你也許會說，轉到債券型基金可以避開這個浩劫，但問題是何時轉？而且你甘於債券型基金的報酬率嗎？顯然你沒有水晶球，你無法預知大災難即將到來，而你也不願意採取過於保守而績效較差的策略。

　　資產配置或平衡基金也許是你的選擇。把股債比率的調整交給專家去處理，但這時基金的操盤人的功力就顯得特別重要了，這類基金的績效差異相當大。

　最後是關於定期定額，它似乎能有效的分散風險，難道需要停利嗎？依照定時定額投資基金，長期下來會因為平均成本產生僵固性而逐漸失去攤平投資成本的效果。所以當投入資金已累積到相當程度之後，比如說一百萬，那麼每個月扣款數千元已經完全沒有分散風險的功效，故理論上應該趁達到獲利目標時趕快停利出場。

　　結論是：

風險等級四以上的基金一定要停利。
風險等級四的全球型股票基金在空頭即將來臨時(雖然你並不很確定)，將它轉到優良的「資產配置」型基金，讓專家替你在適當時機做好股債平衡。
定期定額要停利不停損。
停利時機必須有一套判斷依據，但目標式的停利方法似乎會錯失大行情。
博多‧雪佛是錯的，風險等級四如全球型股票基金仍然要在適當時機停利，如下面報導的實例。
投資，總有意外...
基金扣款十年 沒獲利

【文／白又仁】

在金融圈30多年，兆豐國際投信總經理孫蘭英當然懂得選擇績優的基金，也了解運用定期定額方法長期投資，但結果，扣款超過十年，沒賺到錢。

從兒子大一開始，孫蘭英就定期定額為兒子投資基金，去年股災時贖回，兒子已30多歲、成家立業了。投資逾十年，投資標的鎖定市場知名度高的海外全球股票型基金